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华尔街助推比特币涨势：ETF资金流入与宏观风险并存

发布时间：2025-06-25 08:03:09 来源：红扒鱼肚网作者：宏观研究

随着比特币[BTC] 跟随股市再创新高，市场讨论的焦点已从动量转向规模。这波行情能涨到多高？下一个流动性上限又在哪里？

然而，除了价格走势之外，更深层次的结构性叙事正在浮现：比特币正受到地缘政治因素的影响。美国现货 ETF 流入量持续增加，Coinbase 溢价指数 (CPI) 显示积极信号，表明华尔街已经深度参与其中。

短期内看涨趋势明显，但宏观因素的介入使每次上涨都更具层次感和波动性。

CryptoQuant 数据显示，当 BTC 美国储备比率与国际储备比率飙升时，通常标志着美国投资者的大规模积累，形成了所谓的“黄金交叉”——这是牛市的重要信号。

目前，这一熟悉的模式再次出现。最近的数据（绿色圆圈）显示关键的“下跌区域”，类似于 2024 年第四季度，当时比特币开启了 75% 的强劲反弹。

推动这一黄金交叉的是美国比特币现货 ETF 的强劲势头，连续七天实现净流入。

5 月 22 日最新一轮融资达到惊人的 9.35 亿美元，其中仅贝莱德的 IBIT ETF 就筹集了 8.77 亿美元，与 BTC 每日收盘价 1.81% 至 111,917 美元完美同步。

将 Coinbase 溢价指数（CPI）叠加后，可以发现当前设置与之前的积累扩张周期高度吻合。若这种节奏持续，BTC 的下一个价格发现区可能延伸至 192.5 万美元。

没有人会忘记“特朗普大涨”之后的崩盘。比特币在不到 30 天内两次创下历史新高，但随后陷入剧烈波动，价格螺旋式下跌。

1 月 20 日标志着拐点。随着特朗普重返椭圆形办公室，风险市场开始震荡。头条新闻充斥着关于关税重启、高通胀数据以及美联储暗示长期加息的言论。

华尔街转为防御姿态，加密货币市场亦然。

当时，BTC 美国储备比率与其他国家储备比率翻红，表明美国投资者快速撤资。美国交易所的资金外流与比特币跌至 7.6 万美元的价格走势完美契合，这一切发生在不到 100 天的时间内。

展望未来，如果关税降温且通胀缓解，风险资金流可能继续飙升，为比特币注入新的美国资本。

但需警惕——宏观经济恐慌（FUD）如同潜伏的猛兽。一旦爆发，华尔街的防御模式将重新开启。

黄金交叉无疑是利好信号，但追逐类似去年 11 月 75% 以上的大涨势头，目前来看过于乐观。

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